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棉花进入调整期 或至9月下旬

今年下游纺织需求良好,等待新棉上市、仓单压力释放后,长期利多因素又将逐渐显现,这个时间当在9月下旬,届时,长线多头买点及纺企最佳采购时机就将到来。

因天气炒作的第一冲击波动已结束,棉价进入调整阶段,或至9月下旬。

1、市场表现

本周,郑棉进入调整时期,未来呈abc浪,时间或至9月中旬。前期,因天气炒作的上涨有明显的5浪结构,可见,第一冲击波已结束。

今日,主力1901合约报收于17625元,周跌幅1190元。

2、影响因素及分析

本周,郑棉急转直下,大幅回落,预示着新疆产区和美棉产区所遭遇的天气炒作告一段落。尽管北半球的棉花仍处在关键的生长阶段,但天气所带来的行情不要给予太大的期待。

现货方面,出现回落。67日,3128b价格指数16461/(较上日-201、较上周-291)

67日储备棉轮出资源3.00万吨,实际成交1.80万吨,成交率60.1%。成交均价14872/(较上日涨505/);折3128价格16446/(较上日涨309/)。截至67日,拍卖累计成交120.8万吨,成交率为65%。可见,拍卖价有所企稳,后续供给依旧充足。

如今,郑棉仓单继续增加。截至67日,注册仓单8466张,有效预报2250张,二者共折合棉花42.86万吨(较上周+2.78万吨)。可见,贸易商把期货市场当成销售渠道了。当1809合约到期时,其交割压力会比较大。若是价格能回落至16000/吨以下,那么,仓单压力会迅速释放,因为在此价以下是新棉的采购成本价了。若是仓单数量迟迟不能消化,那么,只能通过交割来化解压力。这样,调整时间会延续至9月下旬。

昨晚,ice美棉出现跳涨,12月合约涨2.47%,报92.79美分/磅。其重要推手是:交易商预期中国明年将进口1000万包(218万吨)的棉花。

本周初,中棉协表示,未来将增发进口棉配额,以满足市场需求。按照当前国储库存,以及拍卖速度,估计至今年秋季国储库存或降至300万吨的安全线之下。所以,扩大进口配额是迟早的事情。

据悉,近期国家将专门向棉纺企业增发一定数量的进口滑准税配额。由于产需缺口只存在于中国,若是增加太多进口,那么,供应偏紧的状态将不复存在,郑棉价格或重新回到起点。

结论及策略

内外天气炒作结束。若增加进口配额,缓解“去库存”压力,那么,调整有望延续。

今年下游纺织需求良好,等待新棉上市、仓单压力释放后,长期利多的因素又将逐渐显现,这个时间当在9月下旬,届时,长线多头买点及纺企最佳采购时机就将到来。

(来源:期货日报)

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